碳酸锂：价格继续寻底 过剩产能出清

　　从供需基本面来看，全球范围内，碳酸锂供应过剩，主要得益于资源端的释放和消费端动力电池增速放缓以及储能电池的增速不及预期。2024年预计市场供应过剩格局还将持续；

　　从利润来看，Q4矿价谈判后，澳矿价格一路下泄，目前成本还在13万附近，外采全部被击穿，今年国内主要新增资源宁德的梘下窝成本也在10附近，盘面也已击穿；

　　从库存情况来看，四季度由于下游接货不畅，锂盐厂库存累积，下游原料库存处于较低水平。下游低库依旧是做空风险点，因为超低库存意味着明年需求端若有好转，价格会有超预期反弹；

　　从市场结构来看，近期上市后的Back结构已经被打破，目前尚未形成规则的Contango结构，后期随着过剩格局持续，碳酸锂有望完全转为Contango结构。

　　2024年供应过剩已成定局，但当前资金博弈激烈，盘面低点或在年内出现。后期行情突破当前僵局或有两条路线可循：一是2401合约交割，超大仓量离场，正值年底，消费无亮点表现，盘面迎来一波小幅反弹行情；二是交割无悬念表现，盘面持续寻底，直抵7万附近的空头终极价位，而后震荡静待下游补库带来一波反弹行情。长期看，供应过剩背景下，维持逢高沽空操作思路。短期可结合供需错配进行相关套利操作。